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沪镍 存在趋势性做多机会


时间:2017-10-18  来源:未知  作者:洛阳新闻在线  点击量:

  供应收缩

  

  国庆节长假归来,镍价一扫9月的颓势,目前累计涨幅超过10%。短期来看,期货已经升水于现货,需严防回落危险,不提议持续追多。而中长期来看,沪镍存在趋势做多机会,逢回调可择机入场。

  山东3家镍铁企业被要求限停产

  采暖季降临,山东省临沂市环境维护局要求市内钢铁企业在今年11月15日到明年3月15日错峰限停产。其中,包含山东鑫海科技在内的3家镍铁企业被要求限停产50%。山东鑫海科技作为较大的镍铁生产商,未来4个月的镍铁产量将减少40万吨,折合镍金属4万吨。

  山东镍铁月均产量占全国总产量的20%。上述政策的实行,将影响国内13%的镍铁供应。镍铁减产,库存消化速度势必加快,叠加电解镍库存不断下滑,四季度镍价运行重心预计上移。

  上期所库存较年初大幅下降

  年初以来,受镍价低迷影响,国内电解镍产量大幅回落。此外,受俄罗斯镍产量、出口量双减的限制,我国的进口量锐减。虽然LME镍库存仍处高位,但目前电解镍进口亏损约1000元/吨,客户接盘意愿低,再加上欧洲报价高于国内,未来俄镍流入国内的量更少。

  

  图为上期所镍库存和注册仓单

  产量和入口量减少,以至于上期所电解镍库存降幅超预期。与年初相比,上期所电解镍库存跌幅为48%;与去年的库存最高点相比,跌幅达57%。特殊是近期,仓单回落显著。9月中旬,仓单仍有5万吨,而月底,已降至4万吨。半个月内,降幅达22%。

  由于相对镍价处于低位,在供应连续偏紧的环境下,价钱存在较强支撑。

  年底至次年年初镍价会有一波上涨行情

  镍价运行的季节性规律显示,年底至次年年初,往往会有一波上涨行情。其一,受菲律宾雨季的提振,南部某些矿山暂停新的船期,镍矿供给显明压缩,报价呈上涨趋势。其二,年末库存下降会刺激补库热忱。其三,年底国内加大信贷投放力度也会助力有色金属的上涨。另外,镍矿运输有着特殊性。近期的恶劣天气导致部分镍矿山暂停或延后船期,上周五印尼镍矿沉船事件固然是个例,但受该事件的影响,镍矿海运费也已上涨2—3美元/吨。

  综上所述,镍供应偏紧格式不改,再加上菲律宾处于雨季、价格呈季节性上涨特点,沪镍存在趋势性做多机遇。不外,供应收缩需要时间反应,预计四季度末至明年一季度镍价能实现打破性上涨。


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